پیشینه و مبانی نظری ساختار سرمایه و وجه نقد آزاد

لینک دانلود و خرید پایین توضیحات
دسته بندی : وورد
نوع فایل :  word (..docx) ( قابل ويرايش و آماده پرينت )
تعداد صفحه : 39 صفحه

 قسمتی از متن word (..docx) : 
 

‏2-1 ‏مقدمه‏ ‏12
‏2‏–‏ 2 ‏ادب‏ی‏ات‏ ‏موضوع‏ی‏ ‏13
‏2-2-1- ‏تعر‏ی‏ف‏ ‏ساختار‏ ‏سرما‏ی‏ه‏ ‏13
‏2-2-1-1-‏نظر‏ی‏ه‏ ‏ها‏ی‏ ‏مرتبط‏ ‏با‏ ‏ساختار‏ ‏سرما‏ی‏ه‏ ‏14
‏2-2-1-1-1- ‏نظر‏ی‏ه‏ ‏درآمد‏ ‏خالص‏ ‏ ‏15
‏2-2-1-1-2- ‏نظر‏ی‏ه‏ ‏درآمد‏ ‏عمل‏ی‏ات‏ی‏ ‏خالص‏ ‏15
‏2-2-1-1-3-‏نظر‏ی‏ه‏ ‏سنت‏ی‏ ‏15
‏2-2-1-2- ‏تئور‏ی‏ ‏ها‏ی‏ ‏مختلف‏ ‏پ‏ی‏رامون‏ ‏ساختار‏ ‏سرما‏ی‏ه‏ ‏شرکتها‏ ‏16
‏2-2-1-2-1-‏تئور‏ی‏ ‏مود‏ی‏ل‏ی‏ان‏ی‏ ‏م‏ی‏لر‏ ‏16
‏2-2-1-2-2- ‏مال‏ی‏ات‏ ‏و‏ ‏نظز‏ی‏ه‏ ‏مود‏ی‏ل‏ی‏ان‏ی‏ ‏و‏ ‏م‏ی‏لر‏ ‏17
‏2-2-1-2-3- ‏هز‏ی‏نه‏ ‏ها‏ی‏ ‏ورشکستگ‏ی‏ ‏و‏ ‏نظر‏ی‏ه‏ ‏مود‏ی‏ل‏ی‏ان‏ی‏ ‏و‏ ‏م‏ی‏لر‏ ‏17
‏2-2-1-2-4- ‏هز‏ی‏نه‏ ‏ها‏ی‏ ‏نما‏ی‏ندگ‏ی‏ ‏و‏ ‏نظر‏ی‏ه‏ ‏مود‏ی‏ل‏ی‏ان‏ی‏ ‏و‏ ‏م‏ی‏لر‏ ‏17
‏2-2-1-2-5- ‏تئور‏ی‏ ‏تبادل‏ ‏ا‏ی‏ستا‏ ‏18
‏2-2-1-2-6 ‏تئور‏ی‏ ‏سلسله‏ ‏مراتب‏ ‏گز‏ی‏نه‏ ‏ها‏ی‏ ‏تام‏ی‏ن‏ ‏مال‏ی‏ ‏18
‏2-2-1-2-7 ‏تئور‏ی‏ ‏ساختار‏ ‏سازمان‏ی‏ ‏19
‏2-2-2- ‏هز‏ی‏نه‏ ‏سرما‏ی‏ه‏ ‏19
‏2-2-3- ‏عوامل‏ ‏موثر‏ ‏بر‏ ‏ساختار‏ ‏سرما‏ی‏ه‏ ‏20
‏2-2-3-1- ‏ملاحظات‏ ‏مال‏ی‏ات‏ی‏ ‏20
‏2-2-3-2- ‏نوع‏ ‏دارا‏یی‏ ‏ها‏ی‏ ‏شرکت‏ ‏20
‏2-2-3-3- ‏نوسان‏ ‏سود‏ ‏عمل‏ی‏ات‏ی‏ ‏شرکت‏ ‏21
‏2-2-4 - ‏وجه‏ ‏نقد‏ ‏آزاد‏ ‏21
‏2-2-4-1- ‏تعر‏ی‏ف‏ ‏جر‏ی‏ان‏ ‏وجه‏ ‏نقد‏ ‏آزاد‏ ‏22
‏2-2-4-2- ‏محاسبه‏ ‏جر‏ی‏ان‏ ‏وجه‏ ‏نقد‏ ‏آزاد‏ ‏22
‏2-2-4-3- ‏مشکلات‏ ‏نما‏ی‏ندگ‏ی‏ ‏جر‏ی‏ان‏ ‏وجه‏ ‏نقد‏ ‏23
‏2-2-4-4- ‏مکان‏ی‏زم‏ ‏ها‏ی‏ ‏موثر‏ ‏برنما‏ی‏ندگ‏ی‏ ‏جر‏ی‏ان‏ ‏وجه‏ ‏نقد‏ ‏آزاد‏ ‏24
‏2-2-5- ‏شاخص‏ ‏ها‏ی‏ ‏عملکرد‏ ‏مال‏ی‏ ‏25
‏2-2-6- ‏فرض‏ی‏ه‏ ‏کارا‏یی‏ ‏بازار‏ ‏35
‏2-2-6-1- ‏انواع‏ ‏کارا‏یی‏ :‏ ‏35
‏2-2-6-2- ‏سطوح‏ ‏مختلف‏ ‏کارا‏یی‏ ‏35
‏2-2-6-3- ‏مفروضات‏ ‏بازار‏ ‏کانل‏ ‏سرما‏ی‏ه‏ :‏ ‏36
‏2-3- ‏پ‏ی‏ش‏ی‏نه‏ ‏تحق‏ی‏ق‏ :‏ ‏40
‏2-3-1- ‏تحق‏ی‏قات‏ ‏انجام‏ ‏شده‏ ‏در‏ ‏خارج‏ :‏ ‏40
‏2-3-2- ‏ﺗﺤﻘﻴﻘﺎﺕ‏ ‏ﺍﻧﺠﺎﻡ‏ ‏ﺷﺪﻩ‏ ‏ﺩﺭ‏ ‏ﺩﺍﺧﻞ‏ ‏ﻛﺸﻮﺭ‏:‏ ‏41
‏2-4- ‏خلاصه‏ ‏فصل‏ ‏43
‏ ‏2-1 ‏مقدمه‏
‏انديشه‏ ‏و‏ ‏تفكر‏ ‏استراتژيك،‏ ‏ضرورت‏ ‏انكارناپذير‏ ‏مديريت‏ ‏هزاره‏ ‏سوم‏ ‏ميلادي‏ ‏به‏ ‏شمار‏ ‏ميرود‏. ‏تحولات‏ ‏شگرف‏ ‏و‏ ‏دائمي‏ ‏در‏ ‏حال‏ ‏تغيير‏ ‏همه‏ ‏عرصه‏ ‏هاي‏ ‏تجاري‏ ‏و‏ ‏اقتصادي،‏ ‏مبين‏ ‏داشتن‏ ‏تفكر‏ ‏استراتژيك‏ ‏است‏. ‏گسترش‏ ‏اهداف‏ ‏و‏ ‏قلمرو‏ ‏مديريت‏ ‏مالي‏ ‏و‏ ‏نقش‏ ‏مؤثر‏ ‏آن‏ ‏در‏ ‏تصميمگيري،‏ ‏موجب‏ ‏گرديد،‏ ‏كه‏ ‏برخورداري‏ ‏از‏ ‏تفكر‏ ‏استراتژيك‏ ‏در‏ ‏اين‏ ‏حوزه‏ ‏اهميت‏ ‏پيدا‏ ‏كند‏. ‏سير‏ ‏تحولات‏ ‏رشته‏ ‏مديريت‏ ‏مالي‏ ‏و‏ ‏تخصص‏ ‏حرفهاي‏ ‏اين‏ ‏رشته،‏ ‏موجب‏ ‏گرديد‏ ‏كه‏ ‏ارزش‏ ‏افريني‏ ‏به‏ ‏عنوان‏ ‏هدف‏ ‏اصلي‏ ‏مديريت‏ ‏مالي‏ ‏تلقي‏ ‏شده‏ ‏و‏ ‏مسئوليت‏ ‏كليدي‏ ‏مديريت‏ ‏بنگاه‏ ‏اقتصادي‏ ‏به‏ ‏شمار‏ ‏آيد‏ ‏و‏ ‏با‏ ‏توجه‏ ‏به‏ ‏نقشي‏ ‏كه‏ ‏مديريت‏ ‏مالي‏ ‏در‏ ‏تصميمات‏ ‏مديريت‏ ‏بنگاه‏ ‏اقتصادي‏ ‏دارد،‏ ‏در‏ ‏واقع‏ ‏مسئوليت‏ ‏كليدي‏ ‏مذكور‏ ‏يعني‏ ‏تلاش‏ ‏در‏ ‏جهت‏ ‏حداكثر‏ ‏نمودن‏ ‏ارزش‏ ‏شركت‏ ‏به ‏عنوان‏ ‏مسئوليت‏ ‏اصلي‏ ‏مديريت‏ ‏مالي‏ ‏به‏ ‏حساب‏ ‏آيد‏. ‏موفقيت‏ ‏در‏ ‏اين‏ ‏امر،‏ ‏به‏ ‏استفاده‏ ‏مستمر‏ ‏و‏ ‏مؤثر
‏ ‏از‏ ‏ابزارهاي‏ ‏مختلف‏ ‏و‏ ‏مصالحه‏ ‏بين‏ ‏آنها‏ ‏از‏ ‏آن‏ ‏جهت‏ ‏كه‏ ‏مزيت‏ ‏اقتصادي‏ ‏به‏ ‏همراه‏ ‏داشته‏ ‏باشد،‏ ‏بستگي‏ ‏دارد‏. ‏هدف‏ ‏اصلي‏ ‏مديريت،‏ ‏ارتقاي‏ ‏ارزش‏ ‏شركت‏ ‏است‏ ‏كه‏ ‏در‏ ‏عمل‏ ‏همان‏ ‏افزايش‏ ‏بهاي‏ ‏دارايي‏ ‏هاي‏ ‏مالي‏ ‏آن‏ ‏شركت‏ ‏مي‏ ‏باشد‏ ‏و‏ ‏از‏ ‏طريق‏ ‏به‏ ‏كارگيري‏ ‏استراتژيها‏ ‏و‏ ‏خط‏ ‏مشيهاي‏ ‏مختلف‏ ‏در‏ ‏تصميم‏ ‏گيري‏ ‏و‏ ‏اجراي‏ ‏وظايف‏ ‏مديريت‏ ‏معني‏ ‏پيدا‏ ‏ميكند .
‏استفاده‏ ‏از‏ ‏مهندسي‏ ‏مالي‏ ‏براي‏ ‏ارزيابي‏ ‏و‏ ‏به‏ ‏كارگيري‏ ‏ابزارهاي‏ ‏مالي،‏ ‏به‏ ‏كارگيري‏ ‏استراتژي‏ ‏تخصيص‏ ‏بهينه‏ ‏منابع‏ ‏در‏ ‏كوتاه‏ ‏مدت‏ ‏و‏ ‏بلند‏ ‏مدت،‏ ‏اجراي‏ ‏وظايف‏ ‏محوله‏ ‏و‏ ‏هدايت‏ ‏و‏ ‏بسيج‏ ‏منابع‏ ‏و‏ ‏امكانات‏ ‏موجود‏ ‏با‏ ‏توجه‏ ‏به‏ ‏اهداف‏ ‏استراتژيك‏ ‏و‏ ‏تحليل‏ ‏تصميمات‏ ‏سرمايه‏ ‏گذاري‏ ‏از‏ ‏طريق‏ ‏بودجه‏ ‏بندي‏ ‏سرمايه‏ ‏اي،‏ ‏اعمال‏ ‏مديريت‏ ‏مالي‏ ‏بين‏ ‏المللي‏ ‏در‏ ‏عرصه‏ ‏جهاني‏ ‏با‏ ‏توجه‏ ‏به‏ ‏جهاني‏ ‏شدن‏ ‏اقتصاد،‏ ‏توجه‏ ‏به‏ ‏مكانيسم‏ ‏ايجاد‏ ‏پورتفوي‏ ‏در‏ ‏سهام‏ ‏و‏ ‏سرمايه‏ ‏گذاري‏ ‏و‏ ‏استفاده‏ ‏از‏ ‏روشهاي‏ ‏كمكي‏ ‏در‏ ‏انواع‏ ‏تصميمهاي‏ ‏مالي‏ ‏و‏ ‏نظائر‏ ‏اينها‏ ‏از‏ ‏جمله‏ ‏اهداف‏ ‏و‏ ‏مقاصد‏ ‏مديريت‏ ‏است‏.
‏بيشتر‏ ‏از‏ ‏نظر‏ ‏سرمايه‏ ‏گذاران،‏ ‏وضع‏ ‏مالي‏ ‏به‏ ‏عنوان‏ ‏تنها‏ ‏عامل‏ ‏يا‏ ‏معيار‏ ‏تعيين‏ ‏كننده‏ ‏وضع‏ ‏رقابتي‏ ‏سازمان‏ ‏به‏ ‏حساب‏ ‏مي ‏آيد‏. ‏براي‏ ‏تدوين‏ ‏استراتژيها،‏ ‏به‏ ‏شيوهاي‏ ‏اثربخش،‏ ‏بايد‏ ‏نقاط‏ ‏ضعف‏ ‏و‏ ‏قوت‏ ‏سازمان‏ ‏را،‏ ‏از‏ ‏نظر‏ ‏مالي‏ ‏تعيين‏ ‏كرد‏. ‏قدرت‏ ‏نقدينگي،‏ ‏ميزان‏ ‏وام،‏ ‏سرمايه‏ ‏در‏ ‏گردش،‏ ‏سودآوري،‏ ‏استفاده‏ ‏بهينه‏ ‏از‏ ‏داراييها،‏ ‏جريانهاي‏ ‏نقدي‏ ‏و‏ ‏حقوق‏ ‏صاحبان‏ ‏سهام‏ ‏ميتواند‏ ‏به‏ ‏گونه‏ ‏اي‏ ‏باشد‏ ‏كه‏ ‏برخي‏ ‏از‏ ‏استراتژيها‏ ‏منتفي‏ ‏گردند‏ ‏و‏ ‏نتوان‏ ‏آن‏ ‏را‏ ‏به‏ ‏عنوان‏ ‏يك‏ ‏گزينه‏ ‏امكانپذير‏ ‏مورد‏ ‏توجه‏ ‏قرار‏ ‏داد‏. ‏بيشتر،‏ ‏عوامل‏ ‏مالي‏ ‏موجب‏ ‏ميشوند‏ ‏كه‏ ‏استراتژيهاي‏ ‏كنوني‏ ‏و‏ ‏برنامه‏ ‏هاي‏ ‏اجرايي‏ ‏تغيير‏ ‏يابند
‏از‏ ‏سو‏ی‏ ‏ديگر‏ ‏با‏ ‏مراجعه‏ ‏به‏ ‏تحقيقات‏ ‏و‏ ‏ادبيات‏ ‏مديريت‏ ‏مالي‏ ‏مشاهده‏ ‏مي‏ ‏شود‏ ‏كه‏ ‏عمده‏ ‏ترين‏ ‏دلايل‏ ‏ناكامي‏ ‏شركتها‏ ‏فقدان‏ ‏يا‏ ‏عدم‏ ‏كفايت‏ ‏سرمايه‏ ‏گذاري‏ ‏و‏ ‏تامين‏ ‏مالي‏ ‏نامناسب‏ ‏و‏ ‏ناكافي‏ ‏است‏. ‏به‏ ‏عنوان‏ ‏مثال،‏ ‏مالكان‏ ‏اينگونه‏ ‏شركتها‏ ‏ممكن‏ ‏است‏ ‏تركيب‏ ‏نامناسبي‏ ‏از‏ ‏منابع‏ (‏بدهي‏ ‏در‏ ‏مقابل‏ ‏سرمايه‏) ‏را‏ ‏انتخاب‏ ‏كنند‏ ‏يا‏ ‏منابعي‏ ‏را‏ ‏تحصيل‏ ‏كنند‏ ‏كه‏ ‏تعهدات‏ ‏و‏ ‏محدوديتهاي‏ ‏نقدينگي‏ ‏بالايي‏ ‏را‏ ‏براي‏ ‏آنان‏ ‏به‏ ‏دنبال‏ ‏داشته‏ ‏باشد‏ ‏و‏ ‏يا‏ ‏قراردادهايي‏ ‏منعقد‏ ‏كنند‏ ‏كه‏ ‏تعهدات‏ ‏هزينه‏ ‏اي‏ ‏بالايي‏ ‏را‏ ‏بر‏ ‏آنان‏ ‏تحميل‏ ‏نمايد‏ ‏بنابرا‏ی‏ن‏ ‏ممکن‏ ‏است‏ ‏منجر‏ ‏به‏ ‏سرما‏ی‏ه‏ ‏گذار‏ی ‏نامناسب‏ی ‏شود‏ ‏که‏ ‏ادامه‏ ‏بقا‏ ‏و‏ ‏ح‏ی‏ات‏ ‏شرکت‏ ‏را‏ ‏تهد‏ی‏د‏ ‏کند‏(‏کاسار‏ ‏-cassar
‏2004)