پیشینه و مبانی نظری عدم تقارن اطلاعاتی

لینک دانلود و خرید پایین توضیحات
دسته بندی : وورد
نوع فایل :  word (..doc) ( قابل ويرايش و آماده پرينت )
تعداد صفحه : 37 صفحه

 قسمتی از متن word (..doc) : 
 

‏عدم تقارن اطلاعاتی
‏گزارشهاي‏ ‏ما‏ل‏ي‏ ‏، منابع مهم اطلاعاتي ‏ ‏براي ‏ ‏تصميم گيري هاي اقتصادي به شمار مي روند كه مديران، سرمايه گذاران، اعتباردهندگان و ساير استفاده كنندگان جهت رفع نيازهاي اطلاعاتي خود از آن ها استفاده مي كنند. از آنجايي كه اطلاعات به صورت يكسان در اختيار استفاده كنندگان قرار نمي گيرد، بين مديران و سرمايه گذاران عدم تقارن اطلاعات ايجاد مي شود. عدم تقارن اطلاعات وضعيتي است كه مديران در مقايسه با سرمايه گذاران، داراي اطلاعات افشا نشده بيشتري در مورد عملیات و جوانب مختلف شركت در آينده مي باشند. همين امر سبب مي شود كه مديران انگيزه و فرصت مديريت سود را داشته باشند. [14]‏
‏ (2-3‏ اطلاعات متقارن
‏ در صورتی وجود‏ ‏دارد که مدیران و‏ ‏بازار اطلاعات یکسانی درباره شرکت دارند بنابراین مدیران و‏ ‏بازار عدم اطمینان درباره شرکت را بطور یکسان تحمل میکنند‏. [14]
(2-4‏اطلاعات نامتقارن‏ Asymmetric Information
‏ در‏ ‏بازارهای کارای اوراق بهادر تصور‏ ‏براین است که اطلاعات در‏ ‏دسترس همگان قرار‏ ‏می گیرد.
‏یک عضو فعال در‏ ‏بازار(فروشنده) همواره درمورد دارایی مورد‏ ‏معامله چیزهایی می داند‏ ‏که عضو‏ ‏دیگر(خریدار)از‏ ‏آن آگاه نیست.در‏ ‏چنین وضعی بازار‏ ‏دارای ویژگی خاص است که آن را نامتقارن بودن اطلاعات می نامند. [14]
‏ دو نوع عمده از اطلاعات نامتقارن وجود دارد:
‏گزینش نامناسب
‏خطر اخلاقی
(2-4-1‏گزینش نادرست‏ Adverse selection
‏ گزینش نادرست گونه ای از اطلاعات نامتقارن است که در یک سیستم اقتصادی یک یا چند نفر از طرف های قرارداد با یک معامله بالقوه نسبت به طرف دیگر دارای مزیت اطلاعاتی است.
یعنی برخی از‏ ‏اشخاص مثل مدیران و‏ ‏نیرو‏ ‏های درون شرکت نسبت به شرایط موجود و‏ ‏چشم انداز آینده در‏ ‏مقایسه با‏ ‏سرمایه گذاران خارجی اطلاعات بیشتری دارند. [12]
(2-4-2‏خطر اخلاقی Moral hazard
‏ خطر اخلاقی نوعی اطلاعات نامتقارن است که از این دیدگاه یک یا چند نفر از طرف های قرارداد و معامله بالقوه می تواند شاهد انجام شدن خواسته های خود در معامله باشند ، ولی طرف دیگر نمی تواند شاهد چنین رخدادی باشد .
‏ در‏ ‏واقع،برای سهامداران و‏ ‏بستانکاران غیرممکن است که برهمه کارهای‏ ‏مدیر‏ ‏ارشد‏ ‏و‏ ‏کیفیت‏ ‏ کار‏ ‏او(که از‏ ‏جانب آنها انجام می دهد)نظارت مستقیم داشته باشند.از‏ ‏این رو امکان دارد مدیر‏ ‏وسوسه شود‏ ‏کم کاری کند‏ ‏و‏ ‏گناه کاهش یافتن عملکرد را به گردن عواملی بگذارد که ورای کنترل وی می باشند. [12]
(2-5‏ اهمیت اطلاعات ‏نامتقارن‏
‏یکی ‏از عوامل‏ موثر ‏در تصمیم‏ گیری ،اطلاعات مناسب ‏و مرتبط‏ با موضوع تصمیم است. درصورتی که اطلاعات مورد نیاز به صورتی ‏نامتقارن‏ بین افراد توزیع شود،می ‏تواند نتایج‏ متفاوتی ‏را نسبت‏ به موضوعی واحد سبب شود.بنابراین بهتر است کیفیت توزیع اطلاعات به صورت دقیق مورد ارزیابی قرارگیرد. [14]
‏ ‏از نکات‏ مهمی که درمورد بازارهای سرمایه به ویژه بورس های اوراق بهادار مطرح می ‏شود،بحث کارایی بازار است‏ که ‏بر طبق‏ آن تمامی اطلاعات ‏موجود در بازار،اثرات خود را برروی‏ قیمت سهام منعکس می کند.
(2-6‏عوامل موثر بر عدم تقارن اطلاعاتی
‏عدم تقارن اطلاعاتی میتواند برحسب محیط اطلاعاتی ‏–‏ کثرت اعلان های عمومی و تعداد مبادلات شرکت تعیین شود و همچنین تحت تاثیر رفتار مدیران یا بازار قرارگیرد به عنوان نمونه وقتی اعلان عمومی خبری درباره شرکت انجام می گیرد با فرض ثابت بودن سایر عوامل ممکن است بازار درباره وضع واقعی شرکت آگاه تر شود و عدم تقارن اطلاعاتی کاهش یابد. برخی از این عوامل عبارتند از: